盈利補(bǔ)償及股權(quán)激勵(lì)股份回購(gòu)案增多，原來(lái)是業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)

今年以來(lái)，對(duì)股權(quán)激勵(lì)方、盈利補(bǔ)償方所持股份進(jìn)行回購(gòu)以及用于員工持股計(jì)劃的股份回購(gòu)案例增多。

三類(lèi)回購(gòu)占比大

通過(guò)數(shù)據(jù)顯示，廣東威格企管發(fā)現(xiàn)，在發(fā)布股份回購(gòu)預(yù)案的222家公司中，有164家公司為注銷(xiāo)股權(quán)激勵(lì)股份，30家公司的回購(gòu)是為了履行重大資產(chǎn)重組承諾的盈利補(bǔ)償，21家公司回購(gòu)股份擬用于員工持股計(jì)劃。注銷(xiāo)股權(quán)激勵(lì)股份及盈利補(bǔ)償均與業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)存在關(guān)系。相關(guān)上市公司為此啟動(dòng)回購(gòu)方案，對(duì)相應(yīng)的股權(quán)激勵(lì)方及業(yè)績(jī)承諾方所持股份進(jìn)行定向回購(gòu)。

以奇正藏藥為例，公司公告稱(chēng)，2019年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃首次授予的16名激勵(lì)對(duì)象2019年度個(gè)人業(yè)績(jī)考核部分達(dá)標(biāo)，3名激勵(lì)對(duì)象2019年度個(gè)人業(yè)績(jī)考核不達(dá)標(biāo)，當(dāng)期限制性股票不滿(mǎn)足全額或部分解除限售的條件，公司將上述激勵(lì)對(duì)象已獲授但尚未解鎖的限制性股票合計(jì)15067股進(jìn)行回購(gòu)注銷(xiāo)。

有的上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組后，標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，業(yè)績(jī)補(bǔ)償方需履行補(bǔ)償義務(wù)。

2017年底，廣西黑芝麻向劉世紅等35名對(duì)象發(fā)行新股，作為收購(gòu)禮多多的支付對(duì)價(jià)；并向2名認(rèn)購(gòu)對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金，收購(gòu)禮多多100%股權(quán)。禮多多股東劉世紅、楊澤、廣西黑五類(lèi)食品集團(tuán)有限責(zé)任公司、19名股權(quán)激勵(lì)股東承諾，本次交易項(xiàng)下禮多多的盈利承諾期限為3年。2017年-2019年，禮多多累計(jì)完成凈利潤(rùn)21970.06萬(wàn)元，比承諾的凈利潤(rùn)少529.94萬(wàn)元。根據(jù)協(xié)議，補(bǔ)償義務(wù)人應(yīng)補(bǔ)償公司1648.69萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)回購(gòu)注銷(xiāo)股份約239.64萬(wàn)股。

市值管理動(dòng)力小

梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，僅2家公司回購(gòu)股份出于市值管理目的。

以孚日股份為例，公告顯示，于4月30日收到公司財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書(shū)張萌提交的《關(guān)于提議回購(gòu)公司部分社會(huì)公眾股的函》，鑒于公司股票近期非理性下跌，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的堅(jiān)定信心和對(duì)公司價(jià)值的判斷，在綜合考慮業(yè)務(wù)發(fā)展前景、經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)盈利能力以及近期公司股票在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，擬用自有資金通過(guò)集中競(jìng)價(jià)的方式回購(gòu)公司股份用于注銷(xiāo)。5月21日，孚日股份首次通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)了215.12萬(wàn)股，占公司總股本的0.24%。

東北證券研究總監(jiān)付立春對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，回購(gòu)股份是上市公司維護(hù)市值的一項(xiàng)重要手段。股份回購(gòu)與上市公司的估值以及整個(gè)市場(chǎng)情況關(guān)系較密切，并與企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況以及貨幣資金充裕程度等因素有關(guān)。今年以來(lái)，A股公司整體估值表現(xiàn)較好，很多上市公司對(duì)自身的估值水平比較認(rèn)可，覺(jué)得沒(méi)有回購(gòu)股份的必要。中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，隨著2019年年報(bào)披露，上市公司分紅比例大幅提升，對(duì)現(xiàn)金流消耗較多，而回購(gòu)股份需要拿出真金白銀?？傮w而言相應(yīng)的回購(gòu)案減少了。